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批文下来立马涨停!锂矿板块还是估值洼地吗?

 2022-09-13    5  

外汇密探(https://www.fx780.top/)报道:

9月9日电,锂矿股午后大幅拉升,融捷股份午后秒板,西藏城投、江特电机、盛新锂能、永兴材料、中矿资源、天齐锂业等拉升涨超3%。

消息面上,据甘孜州经济和信息化局,甘孜州康-泸产业集中区总体规划(2021-2035)环境影响评价报批前公示,修编后的康-泸产业集中区由鸳鸯坝绿色锂产业基地、雅拉低碳水泥产业基地等7个产业基地组成。其中,康定市融捷锂业有限公司拟入驻鸳鸯坝绿色锂产业基地,以融达锂业甲基卡锂辉石矿资源为原料,至2025年,形成年处理锂辉石原矿250万吨的选矿规模,年产锂精矿47.33万t、高、低品位铌钽矿500t,项目拟投资99217.44万元,目前在可研-环评阶段。

成都产能即将释放,融捷股份盈利能力大增

融捷股份的秒封板主要源于其未来盈利能力提升带来的估值大增。公司一直在在筹划鸳鸯坝250万吨/年锂矿精选项目,可年供应锂精矿约47万吨,将成为目前国内产能最大的锂辉石矿精选项目。项目建设前的部分要件已完成,但因《四川省甘孜州康-泸产业集中区总体规划(2021-2035)》环评尚未取得批复,上半年项目环评尚不具备申报受理条件。

今天批复的通过可谓是送给该股投资者的一份“大礼”。根据可研报告的设计,该项目的建设周期为一年,建成后融捷锂精矿选矿总产能可达到92万吨,对应约15.3万吨碳酸锂,按照目前市场价49万元/吨,价值超千亿。

2022上半年,公司锂盐业务实现营收6.21亿元,公司合计销售锂盐2006吨,其中长和华锂生产1515吨。公司参股的成都融捷一期2万吨锂盐项目7月正式投产,上半年试生产阶段共生产6670吨电池级锂盐,销售4190吨。

上半年融捷股份库存增加2480吨,主要原因是Q2锂价有所下跌,公司判断Q3锂盐价格会回升,因此调整了销售节奏导致库存增加。根据SMM8月26日统计显示电池级碳酸锂价格为48.6万元/吨,较6月30日价格46.9万元/吨,上涨1.7万元/吨,锂盐价格开始重新上涨,预计公司下半年迎来一波利润释放,业绩有望超预期。

供应依旧紧俏,通过三条思路关注估值洼地公司

据 SMM统计,本周电池用碳酸锂的价格较上周上涨0.7万元/吨,电池用氢氧化锂48.05万元/吨,较上周上涨0.85万元。四川限电后锂盐产量增加,本周百川数据预计国内碳酸锂产量为7868吨,较上周增加1058吨,但是青海地区仍处于封锁状态,供应受到限制。

目前市场上锂盐现货流通较少,锂盐上游企业惜售和看涨情绪正在叠加,下游企业可能会加速备货,从而加速锂盐价格的上涨。

新能源汽车需求旺盛,月销量增长较快。本周造车新势力公布8月交付数据,哪咤交付16017辆,同比增长14%,同比增长142%;广汽埃安公司交付了27021辆汽车,比上年环比增长了8%,同比增长了133%;蔚来交付了10677辆汽车,比去年环比增长了6%,同比增长了82%。随着比亚迪、特斯拉等扩产产能释放,9月销售有望再创新高。

国内锂盐龙头业绩再创新高,短期内锂短缺恐难缓解。本周国内两大龙头天齐锂业和赣锋锂业发布半年报,2022上半年天齐锂业净利润103亿元,同比增长119倍;赣锋锂业净利润72.5亿元,同比增长412%。在天齐锂业的年报中,全球锂资源的供应增量有限,从发现南美盐湖到投产平均需要7年的时间,澳大利亚的锂矿平均需要4年的时间。

国内锂企业迎来了黄金时期,未来业绩增长的确定性最高.目前全球锂资源供应持续紧张,国内锂资源严重依赖澳大利亚和南美进口,国外锂精矿价格不断上涨,下游产业链利润不断下降。这需要国内锂企业担当起中流砥柱的角色,国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业都将迎来一个黄金时期,中邮证券认为未来2-3年国内锂企业的业绩增长仍是确定性最高的。

海通国际证券认为可从三条思路来关注锂矿投资机遇:

第一是从产业链配置角度。新能源汽车产业链是22年全行业景气度最高的产业链之一,而锂板块是全产业链中供给紧张程度最高,且最难缓解的环节。因此,我们认为第一类资金是从锂电产业链配置的角度,资金主要关注细分领域的龙头企业。具体为锂盐产量最高的赣锋锂业、锂矿产量最高的天齐锂业和氢氧化锂细分环节龙头、和宁德时代有着紧密联系的天华超净。

第二是从周期利润兑现的角度。在财报季后,锂板块公司的整体估值回落在8倍左右,其中不乏6倍、7倍的,且后续利润兑现能力稳定的矿冶一体化的企业。从这个角度出发,资金主要关注矿石自给率高的企业。在三季度锂精矿价格上升的背景下,自给率高的公司可以维持成本稳定,进而获得更持续的业绩兑现能力。具体为自给率接近100%的天齐锂业,永兴材料,以及23年将有大量自有矿投产的企业如中矿资源、华友钴业等。

第三是从产业链新进入者从0到1的角度,即此前没有锂相关业务,近两年通过收并购,进入到锂矿开发、锂盐冶炼的行业中来。如天铁股份、金圆股份、协鑫能科等,海通国际证券认为若能兑现规划,则可以显著改善公司盈利情况。

外汇密探

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